華商基金厲騫：流動性及風險偏好改善 關注內需科技紅利等方向

近日，華商基金厲騫代表作之一華商豐利增強定期開放債券基金（基金代碼：A類003092，C類003093）迎來新一輪開放期。本次開放時間為2025年3月3日至3月14日，投資者可在該時間段內辦理申購、贖回及轉換業務。華商豐利增強定期開放債券基金憑借其較為卓越的投資業績、力爭穩健的投資策略以及背後優秀的投資管理團隊，一直以來備受市場認可。

A類份額近五年淨值增長率達118%⠦Ž’名位列同類第一

華商豐利增強定期開放債券基金自成立以來，始終展現出較為強勁的業績表現。截至2025年1月31日，該基金A類、C類份額在過去一年的淨值增長率分別達到了17.07%和16.64%，為投資者提供了實實在在的較好持有體驗。從更長的時間維度來看，華商豐利增強定期開放債券A近5年的淨值增長率達到了118.96%。在海通證券業績評價榜中，該基金近5年業績排名位列423隻偏債債券型基金的首位。憑借優異的業績表現，華商豐利增強定期開放債券基金A還分別榮獲了海通證券、銀河證券五年期五星評級。

實力派幹將厲騫掌舵 通過大類資產配置穿越周期

華商豐利增強定期開放債券基金由華商基金多資產投資部固收投資副總監、實力派幹將厲騫管理。厲騫的投資理念是通過宏觀基本麵，分析不同階段、不同市場的投資機會，自上而下選擇投資方向，以盡量保持投資方向處於景氣通道，亦會自下而上落實投資標的。他注重大類資產配置，因為在他看來資本市場波動比較大，唯有做好大類資產配置，才能真正的穿越周期，有效降低單一資產的波動。此外，他擅於深入研究市場板塊輪動的規律，專注捕獲結構性機會，適度追求較高進攻性。

厲騫華商基金多資產投資部固收投資副總監

華商豐利增強定期開放債券基金經理

展望2025年，華商基金厲騫認為，經濟工作會議對全方位擴大國內需求和物價合理回升等論述較積極，預計經濟有望持續增長。穩住樓市股市等政策基調對於市場信心亦有提振作用。貨幣政策轉為適度寬鬆，同時海外央行尚處於降息軌道，流動性環境整體利好。財政政策預計更加積極，專項債投放領域放鬆以及部分審批權下放促進經濟大省挑大梁，特別國債預計持續重點支持“兩重”和“兩新”政策實施，消費品以舊換新有望增量擴容。盡管海外擾動因素存在不確定性，但政策協同性發力與加大逆周期調節力度有望推進經濟平穩上升。厲騫表示2025年整體宏觀流動性環境或有利於市場風險偏好抬升，關注內需、科技、紅利等方向投資機會。

投資策略穩健 資產配置多元

華商豐利增強定期開放債券基金以債券資產投資為主，投資於債券資產的比例不低於基金資產的80%。在債券投資方麵，據基金四季報顯示，該基金主要配置中短久期債券，信用評級以AAA為主，嚴格控製信用風險，同時適時參與利率債、可轉債等資產，進一步增厚收益。該基金同時適當參與股票投資，投資於股票資產的比例不高於基金資產的20%（更多基金投資策略詳見基金法律文件）。這種“固收+”的投資策略，既力爭確保基金的穩健性，又通過多元資產配置增強了收益彈性。

該基金采用定期開放模式，這種模式某種意義上具有一定的投資優勢。一方麵，封閉運作減少了日常申購、贖回對基金的流動性衝擊，基金經理或可將資產配置到期限更長、收益更高的資產中，提高投資效率。另一方麵，定期開放的機製也有助於投資者避免情緒化交易，培養長期投資習慣，提升持有體驗。

隨著2025年宏觀經濟環境的持續向好，攻守兼顧的華商豐利增強定期開放債券基金的投資價值或進一步凸顯。對於追求較穩健收益、又希望整體組合有一定的收益彈性的投資者來說，華商豐利增強定期開放債券基金或是一個理想的選擇。